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比特币挖矿难度于区块 953,568 下调 10.09%——为 2025 年初以来最大负向调整，也是逾 12 个月内最深的一次单次调整。本文剖析此次降幅背后的机制、当前矿池格局，以及难度波动对 2026 年中比特币挖矿产业的结构性意义。

比特币超过 70% 的供应量已超过一年未移动，同时交易所储备处于多年低点。我们分析币天销毁（CDD）如何揭示老币何时流向交易所，以及这对价格走势意味着什么。

在区块 952,769，比特币的 CDD（币天销毁）已降至约 9.55M——自 6 月 2 日 16.15M 高点以来的最低水平——而价格稳定在 $61,789。本文探讨 CDD 如何与价格行动出现结构性脱钩，追踪老币持有者在市场条件仍有利于出货的情况下如何进入更深层的休眠阶段。

对 2026 年 6 月初比特币休眠 UTXO 移动的微观分析，探讨特定老币觉醒事件的年龄、规模、手续费特征和市场影响模式。在区块 952,653，CDD 为 822 万，本研究揭示了两种不同的觉醒原型：精准移动与巨鲸连锁。

2026年6月初，比特币手续费市场跌至 1 sat/vB 的全面一致性，所有优先级级别（最快、半小时、一小时、经济）均处于相同水平。在区块 952,414，内存池中仅有约 105,000 笔未确认交易——仅为 2023 年巅峰期 50 万笔的一小部分——而网络算力已达到 988 EH/s。本文探讨手续费低谷所揭示的比特币结构性需求转变，以及对老币持有者「搬或不搬」决策的影响。

比特币的已实现市值在区块 952,537 达到约 5,400-5,800 亿美元——约为 1.24 万亿美元市值的 44-47%，MVRV 比率约为 2.1-2.3 倍。本文追踪各 UTXO 年份层的已实现市值，揭示 2010-2013 年老币的平均成本基础低于 100 美元，而 2025-2026 年币种平均超过 67,000 美元——创造了比特币史上最宽的成本基础离散度。

比特币交易所储备量跌至多年低点，2017 年以前铸造的老币 UTXO 主导了这波提币潮。我们的链上分析显示，2026 年 5-6 月从交易所提取的 BTC 中有 62% 来自平均币龄超过 3 年的钱包。

比特币交易所储备量跌至多年低点，2017 年以前铸造的老币 UTXO 主导了这波提币潮。我们的链上分析显示，2026 年 5-6 月从交易所提取的 BTC 中有 62% 来自平均币龄超过 3 年的钱包。